中石化6月、7月从沙特买回来的原油数量直接跌到了零。你没看错，就是零。反观今年3月和4月，每个月还能有2000万桶。短短一个季度，直接从两千万桶降到一无所有。
路透社前些天放出了一组统计数据，中石化7月买进了差不多740万桶俄罗斯ESPO原油，8月和9月又分别敲定了至少十船货物。
折算过来，每天大概24万到32万桶，占到这家全球头部炼油商每日加工能力的5%到6%。反观沙特这边，8月只拿到200万桶的供货份额。
不少人会觉得，这就是美伊冲突搅乱中东供给，国内企业临时找个货源顶替而已。但实际情况远没有这么简单。一条供应链，要是成本、运输、结算这三块全都占不到好处，就算地缘矛盾缓和过来，丢掉的市场份额也不会自己跑回来。
我们先来捋一笔实际的账目。俄罗斯ESPO原油运到国内港口，到岸价格要比沙特轻质原油每桶便宜3到5美元。单单一船，就能省下三百多万美元，换算成人民币差不多两千万。
中石化一个季度要采购三十到四十船，就算往最低了算，也能省下九千万美元。现如今全球炼油行业的利润薄得几乎挣不到钱，这笔能省下的钱，自然没有白白放过的道理。
再说说运输上的差距。ESPO原油从俄罗斯远东的科兹米诺港运往山东日照港，三五天就能抵达。可沙特原油从波斯湾出发，海上就要漂泊整整一个月。
Vortexa给出的船运数据看得更明白，俄罗斯油轮从装油到完成卸货平均只要七天，沙特油轮却要三十五天往上。国内炼油厂现在基本都维持低库存模式，看重资金周转速度，物流快慢是实实在在要掂量的现实因素。
不过真正让沙特棘手的，还不只是价格和运输时效。过去这几个月，中石化底下多家炼厂已经砸了不少资金，投入不少人力，专门适配俄罗斯ESPO原油去调整生产设备。
催化剂的配方改了，分馏塔的温度重新调校，整套设备的运行参数全都按照俄罗斯原油的特性设置妥当。已经花出去的这些投入，属于收不回来的沉没成本。
沙特想要重新夺回这块市场，单纯打折降价远远不够，还得让炼厂再掏一笔钱，重新改动整套生产设备。这属于实打实的技术难题，不是打几通电话就能摆平的。
还有一点，沙特眼下也很难追上，那就是结算方式。中石化是央行授权的做市商之一，可以直接开展人民币跨境结算。采购俄罗斯原油不用经过SWIFT系统，也就不受美元清算体系的约束。
俄方这边也愿意接收人民币，2025年中俄贸易的本币结算占比已经突破95%，其中人民币占了九成以上。交易双方直接使用人民币结算，既省去货币兑换产生的开销，也规避汇率来回波动带来的风险。
沙特虽说也在尝试推行石油人民币结算，但整体规模和俄罗斯差距很大，完整的业务闭环并没有搭建起来。
沙特这边也明显慌了。8月6日，沙特阿美对外公布，下调9月交付给亚洲客户的阿拉伯轻质原油售价，每桶下调50美分。
要知道，之前市场调研里，交易员大多判断沙特会保持原有定价不动，这次降价算是意料之外。但单靠降价，究竟能抢回多少市场，其实很难说。
有一组数据值得留意。2025年，国内从俄罗斯进口原油约1.01亿吨，占到全年原油进口总量的17%，俄罗斯已经连续三年坐稳我国第一大原油供应国的位置。沙特在国内的市场占比，已经从原先的第二位掉到第三。看今年6月的海关统计，沙特的占比仅仅只有11.7%。
俄罗斯ESPO原油相对布伦特原油的折价，已经从战前的十美元收窄到1至2美元。8月待装运的货源早就被抢购一空，就连9月的多批货物也被提前预定。价格带来的优势虽说在不断缩减，但物流和结算层面的优势依旧保留。
中东石油要拿回中国市场，需要做出很大的改变，而不是等霍尔木兹海峡危机过去之后，指望一切能自动恢复到以前。全球原油贸易以前是全球化，现在慢慢变成区域化，先适应新环境的，才能保住亚洲这块最大的消费市场。
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